円高・円安と為替リスク

円高は円の価値が上がること、円安は円の価値が下がることです。レートの数字が小さくなるのが円高、大きくなるのが円安で、数字の増減と向きが逆になります。このページでは、円高・円安の影響、為替が動く要因、そして外貨建生命保険の中心になる為替リスクを扱います。

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円高と円安

用語意味1米ドル＝100円からの例
円高過去のある時点と比べて、円の価値がほかの通貨より高くなること。一定額の円で、より多くの外貨と交換できる1米ドル＝80円になる
円安過去のある時点と比べて、円の価値がほかの通貨より低くなること。一定額の円で交換できる外貨が少なくなる1米ドル＝120円になる

為替レートは「外国の通貨1単位が自国の通貨でいくらになるか」で表示するので、レートの数字の増減と、円高・円安の向きは逆になります。

円高・円安の影響

一般に、円高のときは外国の製品を安く買えるので、食品・日用品といったものの物価が下がります。企業への影響は一概にはいえません。円高は、原材料を海外から買う企業には収益が増える要因に、輸出型の企業には収益が減る要因になります。円安はその逆です。

区分円高円安
国民生活輸入品の価格が下がる。国内の物価が全体的に下がる輸入品の価格が上がる。インフレリスクが高まる
企業活動輸入企業は増益基調。輸出企業には収益減少の圧力輸出企業は売上増・生産増。輸入企業には収益減少の圧力
投資海外への投資が増える。外貨建金融商品の収益が減少海外から日本株への投資が増える。外貨建金融商品の収益が増加

この表は傾向を示したものです。

為替相場が動く要因

ある国の経済の状況を示す、基礎的な条件のことをファンダメンタルズといいます。通貨の需給のバランスに影響し、長期的な為替の変動要因になります。

要因動き為替の傾向
貿易収支日本の貿易収支が黒字基調 → 円の需要が高まる円高
景気国内の景気が良い → 株価上昇の期待から、海外の投資家の円の需要が高まる円高
景気国内の景気が後退 → 円の需要が下がる円安
金利外国の金利が日本より高くなる → 外国の金融商品へ資金が移り、円が売られる円安
金利日本の金利が相対的に高いと判断される → 日本へ資金が移る円高
物価一般に、物価が上がると円安、物価が下がると円高が進みやすい—

物価と為替の関係を説明する考え方に、購買力平価説があります。2つの国の為替レートは、両方の通貨の購買力が同じになる水準に決まる、という説です。たとえば、同じモノが日本で300円、アメリカで3米ドル（1米ドル＝100円）だったとします。日本の物価だけが5%上がって315円になると、レートは1米ドル＝105円に調整される、と考えます。

ファンダメンタルズのほかに、各国の政治・経済の状況や、戦争・紛争などの地政学リスクも、為替相場に影響します。

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為替リスク

為替リスクとは、為替相場が動くことで、持っている外貨建ての資産の円換算額が変わり、損失にも利益にもなりうる不確実性のことです。外貨建ての金額が決まっていても、円に換算した額は増えることも減ることもあります。

1米ドル＝100円のときに100万円を両替して、1万米ドルを持った場合の例です。

その後のレート円に換算した額損益
1米ドル＝120円（円安）120万円20万円のプラス（為替差益）
1米ドル＝80円（円高）80万円20万円のマイナス（為替差損）

外貨建生命保険では、保険料を払い込んだときより、保険金・解約返戻金の受取りのときのほうが円高だと、円に換算した額が、払い込んだ保険料の総額を下回る可能性があります。お客さまへの説明のしかたと対処方法は、為替リスク・為替手数料・MVA・諸費用にまとめています。

補足（注に由来。出題の範囲外）

補足：上の例の20万円のプラス・マイナスは、為替手数料を考えに入れていない金額です。

補足：2022年（令和4年）〜2024年（令和6年）中ごろは、アメリカがインフレを抑えるために大幅に金利を引き上げ、日本は低金利政策を続けました。日米の金利差が広がったことで、円安・ドル高になったとみられています。

補足：円入金特約で円を外貨に換算するときの基準日は、生命保険会社ごとに違うことがあります。

取り違えやすいところ

次は、外貨建生命保険がなぜ広がったのかです。外貨建生命保険が発売された背景に進みます。

出典: 一般社団法人生命保険協会

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